W我们对保险的概念都很熟悉。你的家庭保险可以防止火灾、盗窃和洪水。你的汽车保险可以防止严重的事故——而不是汽油耗尽。人寿保险…你知道的。除了健康保险这一明显的例外，保险业的目的是保护我们不受特殊事件的伤害。这是我们如何面对生活中的不确定性的一部分。但为了防范恶劣天气，保险公司正开始将可保井的范围扩大到日常生活中。他们可以借助一种叫做衍生品的金融工具来做到这一点。
几百年来看似足够的覆盖面由保险公司标准后，企业已经意识到每日天气的反复无常可以作为昂贵的大风暴。使用创新金融工具，广泛的天气相关的商家都指望衍生屏蔽来自大自然的利润。
首批气候衍生协议之一涉及人人都喜欢的能源公司安然。11996年，堪萨斯州亿万富翁查尔斯和大卫·科赫（Charles and David Koch）所拥有的科赫能源公司（Koch Energy）与安然公司（Enron）接洽，商讨类似保险单的事宜。但这不是他们可以从正规保险公司那里买到的东西。他们并没有为飓风或暴风雪之类的灾难性事件寻找保险，因为这可能会损坏他们的工厂或管道。取而代之的是，他们想要保护自己免受更不令人担忧的事情的影响：第二年威斯康星州的暖冬。他们的利润取决于对天然气的需求，而人们使用较少热量的暖冬成本高昂。于是科赫和安然就概率问题进行了谈判。
安然同意基于所谓的能源消耗量或HDD的能量消耗量支付Koch。HDD将外面的平均温度与人们在其建筑物中常见的温度进行比较 - 例如65度。如果冬季的每日温度平均为35度，Koch会每天卖足够的气体，以产生30个HDD的热量。平均温度为50度，将这些销量降至15个硬盘，切片收入为一半。两家公司同意，如果温度低于预定水平，安然将为每HDD支付10,000美元，如果温度上升到商定的触发点以上的温度上升，Koch将支付给予费用。在此早期实验之后，衍生品变得标准化，以便买方和卖方在天气季节或年结束时结算合同 - 而不是标准保险实践，在预付款的情况下，卖方支付额外费用预设阈值。
像标准保险单一样，Koch和Senron彼此购买保护。与标准保险单不同，支付不是基于事后损害评估。没有涉及保险索赔，并且不需要损坏证明。相反，支付是以数学索引到精确的，预先商定的指标：在特定的密尔沃基天气站收集的数据。合同在任何合理准确的天气预报之前签署了很大签署。
的其他天气衍生品交易零星在1996年进行了改造，以及。拉奎拉能源并浓缩安排了衍生基于“冷度日”的硬盘驱动器的倒数，利用在纽约市中央公园的气象站数据。此后，市场增长迅速。天气衍生品的买家的名单目前包括滑雪场和高尔夫球场，风能和太阳能农场，最大的公用事业公司和石油公司，当地的农民，和航空公司。这些金融工具可以购买，并像芝加哥商品交易所，其交易在标准化的天气衍生品和估计，超过25十亿$值得写于2012年科氏工业集团的上市市场上销售已成为市场上显著的球员，无论是销售与购买衍生物。
他们想要保护自己免受另一件不那么令人担忧的事:第二年威斯康星州的一个暖冬。
要想了解天气衍生品对买家的吸引力，可以看看纽约市的约翰·f·肯尼迪国际机场(John F. Kennedy International Airport)。管理该机场的纽约港务局预计，每年的降雪量将略高于23英寸。肯尼迪机场与大西洋牙买加湾接壤，有25英里的滑行道和9英里的跑道。耐力全球天气公司(Endurance Global Weather)的总裁马丁•马林诺(Martin Malinow)表示，清理这个网络上的积雪，平均每英寸大约需要花费100万美元。耐力全球天气公司撰写与天气相关的衍生品，承保标准保单尚未处理的风险。马林诺说:“如果你有一年的积雪量很大——50英寸——他们将额外花费2700万美元。”
标准的程序是为机场，以保持现金储备一个“雪域赛季基金” -on其2700万$的书，以确保它可以覆盖费用50英寸的降雪一年。但持有那么多现金在准备招致显著失的机会成本，因为这钱可以投资其他地方，也因为雪也许永远不会到来。标准的保险公司不感兴趣，保护JFK从略高于平均降雪，因为它们的政策几乎总是与物理损坏或亏损的企业，而不是管理维护预算处理。
相反，肯尼迪管理层可能会选择购买天气衍生品。如果降雪量超过平均降雪量的23英寸，但低于50英寸，他们可以保证每英寸100万美元的除雪费用。这类“非灾难性”保险的成本通常为最高赔付额或“票面金额”的10%至30%。2700万美元的最高赔付额可能会产生400万美元的保费，这表明最高赔付额的风险约为15%。该合同的卖方将打赌，预计每年50英寸的降雪量可能会少于每七年左右一次。事件发生的可能性越大，保险费就越高。
衍生品还可以覆盖更多极端天气事件，如暴风雪，这可能会破坏机场管理局全年的跑道维护预算。这使他们成为一个一站式商店。芝加哥商品交易所（CME）提供飓风衍生品，绰号为“猫”——九个不同地区灾难的缩写。飓风衍生品通常由保险公司或能源生产商等大型投资者购买，并使用一种称为CME飓风指数（CHI）的数学指数，该指数被定义为最高持续风力乘以风暴半径。一些飓风衍生产品基于一个季节所有飓风的CHI数之和，而其他被称为“盒子里的猫”的产品则覆盖特定地区的潜在损失。
衍生销售商依赖于他们的保费超过他们的支出。为了确保这种情况发生，销售商如耐用的全球天气在许多独立类型的天气概率上写下几十种不同的衍生作用。通过这样做，他们对冲需要在同一时间对多重恶劣天气事件进行大笔回报的风险。“我们将在世界各地的投资组合中有20个交易，而不是冬天的JFK雪，”Malinow说。“气温将达到伦敦冬天的温度;这可能是澳大利亚夏天的降雨。它基本上将是一个大，多样化的投资组合。“
同样，对公开的交流，如芝加哥商品交易所天气衍生产品的购买者使用衍生品来分散个人风险组合。毕竟，华尔街的崩溃不会，一般来说，涉及到恶劣天气可能导致其衍生的投资组合受到影响。即使是传统的保险公司购买衍生品作为一种再保险自身风险，攻到公开市场，它可以提供更快速的调整的风险比传统的可以再保险公司，一年以上的提前经常写入策略。通过商品化通过基于精确和一般公共信息的交易工具的天气，天气衍生品已成为一个有价值的风险管理工具。
“气温将达到伦敦冬天的温度;这可能是澳大利亚夏天的降雨。它基本上将是一个大，多样化的投资组合。“says Malinow.
当然，这些信息是任何天气衍生品交易的关键。在美国，公共运营的国家气象局通过卫星、机载仪器、雷达和其他地面传感器收集全球数据，并在其网站上免费分发网站。报告是每小时生产的，随着时间的推移变得明显更准确。最近，称为“双极”（双极化）多普勒雷达的增强雷达成为全国范围内的全部运行。结果大约30年的研发工作，它使用水平和垂直偏振的雷达排放来确定其扫描的物体的形状。2
但是，由于天气信息对于衍生品交易的决策至关重要，一个每年价值30亿美元的私人预报行业与国家预报服务并行发展。一些私人公司通过定制公共天气数据为特定地点和行业提供天气概率。还有一些普通的私人天气预报员，如天气服务国际(WSI)，天气频道公司的专业商业预测部门。在一种让人隐约联想到高频交易的环境中，衍生品交易员们为了获得优势——甚至是在瞬间——动用了所有工具，无论是公开的还是私人的，只要是他们可以使用的。一些私人预报员和交易员额外付费，直接连接到政府电脑上，在收集原始天气数据时为他们提供实时反馈。
WSI的安迪•赖斯(Andy Rice)表示:“当信息传到消费者手中时，交易员们已经下了赌注。”“这只是几毫秒的问题。”WSI以三个维度展示其数据，具有良好的空间和时间粒度。赖斯说，新的雷达图像正在改变人们对风险水平的认识。赖斯说:“在能源市场上，WSI实际上可以预测德州15天每小时将产生多少兆瓦的风能。”
今天，天气衍生物市场主要限于覆盖能源和农业基于温度的天气衍生物。计算和气象改进的下一个浪潮将使得预测更准确，更本土，允许公司结构上的衍生物更容易。随着美国商业部估计是三分之一的美国经济的直接受天气影响，越来越多的企业都在衍生品方面的保护是必不可少的，而不是异域风情，形式。和眼睛比以前更是天气。毕竟，仅仅一个下午的大雨可能是一个保险的事件。
艾伦·多德·弗兰克是一位Emmy＆Loeb屡获殊荣的新闻工作者和前锚彭博社和CNN.。他也是ABC新闻的商业调查记者。他目前写的财富网和新闻周刊/每日野兽. 他获得了认证欺诈审查员协会颁发的今年《卫报》杰出新闻奖。
